新富策略华泰期货：原料与成本端矛盾增强，沥青现货延续涨势

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　　来源：华泰期货

　　作者：康远宁

　　市场分析

　　1、9月9日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2611合约下午收盘价5029元/吨，较昨日结算价上涨96元/吨；持仓262289手，环比上涨7703手，成交224754手，环比上涨56340手。

　　2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，5500—5500元/吨；山东，5350—5520元/吨；华南，5450—5550元/吨；华东，5650—5750元/吨。

　　中东紧张局势延续，原油地缘溢价持续攀升，沥青成本端支撑偏强。此外，近期油轮运费上涨幅同样巨大，使得国内炼厂的采购成本进一步抬升。现货方面，昨日国内各地区沥青现货价格均出现不同幅度上涨，涨幅大概在100-200元/吨。目前来看，国内沥青货源十分紧张，主要是供应端面临原料问题等因素制约，短期难以释放增量。而终端消费存在刚需支撑，且9月将进入施工旺季，部分紧急项目在年底前存在赶工需求。在供应端驱动较为显著的背景下，库存在低位基础上进一步强化，强化市场情绪。往前看，在供应端矛盾实质性缓解前，沥青市场或将维持紧张格局，现货与盘面价格受到较强支撑，但需要对中东消息面的变化保持密切关注。

　　策略

　　单边：震荡偏强，关注中东局势走向

　　跨期：关注BU逢低正套机会

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　地缘冲突、原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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